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在9月24日央行施行880億逆回購后，季末流動性緊張逐漸緩解。另一面，房貸收緊步伐卻沒有因此放慢。
在《每日經濟新聞》9月24報道廣州三大行上浮首套二手房貸利率后，短短兩天內，媒體相續曝出廣州房貸再次收緊升級的新聞。
在季末節前流動緊張預期快速緩和的前提之下，房貸的繼續收緊就顯得另有原因。在排除了短期流動性緊張因素外，另外兩個因素就顯得尤為醒目：中長期的流動性緊張、房地產風險。
資金面緊張暫時緩解
9月以來，隨著季末時點接近，銀行間同業拆借利率節節攀升，在9月24日達到峰值。以shibor一個月期品種為例，利率從9月2日的4.6000%上漲至9月24日的6.1089%，漲幅達32.8%。一時間關于流動性緊張的報道鋪天蓋地，并有不少評論將此次流動性緊張與6月相提并論。
9月24日，央行在公開市場施行了880億元逆回購，規模創7月以來新高，及時為市場打了一劑強心針。這場來勢洶洶的流動性緊張也就放慢了腳步，資金面緊張得到緩解。Shibor大部分品種也開始轉頭下行，走勢回復平穩。公開操作的次日，shibor8個品種中有3個與前日持平，4個出現下降，只1個出現小幅上漲。9月26日，央行又實施800億逆回購，本周實現流動性凈投放1550億元，季末流動性緊張基本解除。
某銀行人士此前曾向《每日經濟新聞》記者指出，想了解銀行是否錢緊，可以從銀行近期發行的理財產品去推斷。如果銀行普遍缺錢，會大面積地在考核時點發行理財產品。發行理財產品起售日到終止銷售日這段時間，購買理財產品的資金作為活期存款存放在銀行，可以應付考核，如果這段時間包含了考核時點，就稱之為踩考核時點發行。
記者6月底曾在銀率網查詢了北、上、廣、深四個城市的新發理財產品，每個城市查看前100個，發現所有的新發理財產品都是踩考核時點發行，當時資金面緊張程度可見一斑。昨日記者在銀率網重復了同樣的工作，發現大部分理財產品沒有踩考核時點發行。“那說明銀行并不錢緊，至少沒有出現大面積錢緊。”上述銀行人士說道。
某證券公司債券交易部研究主管何先生也向記者表示。“除了跨季資金稍微有點緊，短期都很寬松了。”
雖然銀行資金面得到緩解，但房貸的收緊卻加速升級。
9月26日媒體報道，記者走訪廣州15家中資銀行網點獲悉，已有8家銀行提高首套房貸款利率5%～30%，二套房有的最高上浮50%，且多數銀行表示難以保證具體放款時間，房貸收緊仍在升級。
對于收緊房貸的原因，銀行方面普遍的說法是額度緊張。上述銀行人士王先生向《每日經濟新聞》記者表示，額度確實不夠用。“考核指標主要有兩個，一個是存貸比，一個是新增貸款余額。存貸比觸紅線還可以通過攬儲解決，新增貸款余額一旦觸頂攬再多存款借再多錢也沒用。”
然而這兩個指標的考核向來就有，為什么房貸收緊潮從今年8月才明顯出現？對此，上述銀行人士王先生表示想不明白。
緣自房貸風險高？
對于越演越烈的房貸收緊現象，盛富資本總裁黃立沖表示，簡單的額度緊張或季末流動性緊張難以解釋這種現象，他提出了另一個思考角度：房貸風險。
他首先指出，目前國內經濟大環境相較以前有了本質的變化，尤其是貨幣政策的思路與以前大不相同，“只有在迫不得已的情況下（避免錢荒的出現）才會提供巨量的貨幣供應”，“2013年8月M2雖然相對于近期又創紀錄，但比起2009年的天量增量還是少了，中國將進入信貸緊縮周期。”
“在這種環境下，銀行所面臨的是經營風險日益升高的商業環境，在目前許多的貸款品種中，房貸是收益率較低的一種，其他貸款上浮的幅度都更大。相比之下，其他貸款類別同樣有物業作抵押，而且還增加了商業運營的現金流和股東的擔保，從風險來說比房屋按揭貸款要低得多。從抵押品未來的風險來看，****的風險是抵押品的拍賣不足以支付抵押貸款。按照美國的經驗來看，部分地區房價下跌最高達80%，經濟良好地區也下跌20%~30%，平均下跌大約50%。反觀中國目前房價，風險可想而知。”
他認為，未來有三種因素會導致國內房價下跌：政府擔心持續的貨幣發放導致通貨膨脹；房產稅的逐步推出，導致房屋作為投資品的吸引力下降；國際資本因為歐美復蘇、美元上漲、美國投資估值處于洼地而流出中國。
“從目前來看，這三種因素都將一起來臨幾無懸念，只是具體什么時候來還不確定。銀行這時采取降低風險的策略是在情理之中。”
他向《每日經濟新聞》記者表示，房貸風險的另一個來源，在于一個行業潛規則或者說貓膩。“現在首套房按揭貸款部分最多為70%，買房者至少要出30%。但中間有一些貓膩：通過房子估價方面的操作降低購房者的實際出資額。購房者實際出資額只有15%，過去最嚴重的時候，炒房客本金甚至只有5%。這就造成銀行以非常低的利率并承擔非常高的風險。”
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